Mới hơn nửa tháng trước, vào ngày 17/11, Công ty chứng khoán (CTCK) VPS đã hoàn tất việc phát hành 202,3 triệu CP lần đầu ra công chúng (IPO), thu về 12.138,6 tỷ đồng. Trong những ngày đầu tháng 12, thông tin CTCK VPS được chấp thuận niêm yết CP trên sàn HoSE với mã chứng khoán là VCK đã được công bố. Thời gian VCK dự kiến lên sàn là trong tháng 12/2025. Theo như lộ trình này, nhà đầu tư (NĐT) từ lúc tham gia IPO cho đến khi CP lên sàn, thuận lợi cho thanh khoản, nếu muốn có thể thoái vốn, chỉ mất chưa đến hai tháng. Cần nhấn mạnh, khoảng thời gian vài tháng cũng tương đương với mốc “trung hạn” của nhiều NĐT cá nhân. Nghĩa là mua hàng IPO, hay gọi là mua CP mới phát hành, CP “dưới sàn” đã không phải “chờ lâu để bán” như trước đây, điều này đặc biệt thu hút NĐT cá nhân.
Trước VCK, CTCK Kỹ thương (TCBS) cũng đã công bố IPO thành công 231,15 triệu CP, thu về 10.818 tỷ đồng vào ngày 19/9 và đến 21/10 thì CP của TCBS có mã chứng khoán TCX chính thức chào sàn HoSE. Khoảng thời gian từ khi NĐT tham gia đợt IPO của TCX cho đến khi CP lên sàn cũng vào khoảng hai tháng. Tất nhiên đặc điểm của doanh nghiệp (DN), ngành nghề và kể cả chiến lược, ý định cũng khác nhau, nhưng mốc hai tháng, dường như đang được xem như tiêu chuẩn để thiết lập cho các đợt IPO rồi chào sàn của nhiều CP. Các CTCK vốn dĩ là đơn vị tư vấn phát hành, chào bán CP cho các DN khác nên tất nhiên khi thực hiện các nghiệp vụ này cho chính mình thì phải có tiêu chuẩn tốt nhất để thể hiện năng lực.
Nếu lấy số vốn huy động được sau IPO của VCK và TCX thôi thì số tiền đã gần 23.000 tỷ đồng và con số này có khi còn cao hơn thanh khoản khớp lệnh của một số ngày giao dịch sàn HoSE. Nhưng việc IPO và mau chóng lên sàn khiến cho dòng vốn luân chuyển nhanh hơn và làm giảm đi những rủi ro bị chôn vốn. Hiểu một cách đơn giản, NĐT tham gia IPO sẽ có xu hướng đầu tư chứng khoán, nếu bán ra CP thì tiền thu về cũng sẽ mua CP khác, tiền vẫn nằm ở trong thị trường. Trong khi những NĐT không tham gia IPO, đợi CP lên sàn, trường hợp CP lên nhanh sẽ duy trì được sức hút, người bán ra sẽ có kẻ mua vào và thanh khoản chung của thị trường vẫn được hưởng lợi.
Có những quan điểm về rủi ro từ nhiều đợt IPO với giá trị lớn sẽ tác động đến thanh khoản của thị trường. Nhưng nếu CP của các đợt IPO có sức hút, chào bán thành công cho thấy sức hấp dẫn của hàng hóa và nếu hàng hóa lên sàn sớm thì dòng tiền sẽ còn gia tăng và luân chuyển
nhanh hơn.
