Tuy vậy, nhiều ý kiến lạc quan vẫn cho rằng, thị trường đang hạ nhiệt hoàn toàn lành mạnh để tích lũy, chờ thông tin tác động tích cực đủ mạnh để vượt đỉnh mới.
Cắt mạch 4 tuần tăng, dù mức giảm không đáng kể
Thị trường chứng khoán thế giới duy trì diễn biến tích cực trong tuần 2-6/6 nhờ một số thông tin hỗ trợ như báo cáo việc làm ở Mỹ, hay việc giảm chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Theo đó, chỉ số S&P 500 tăng 1,5%; Nasdaq Composite tăng +2,2%; Dow Jones tăng +1,2%...
Các chỉ số chính ở châu Âu cũng tăng tốt như: MSCI Europe ex-UK tăng +2,1%; FTSE 100 (Anh) tăng +0,6%; DAX (Đức) tăng + 2,2%; CAC 40 (Pháp) tăng +1,5%...
Tại châu Á, các thị trường có sự phân hóa. Trong khi Nikkei 225 (Nhật Bản) tăng +1,3%; Kospi (Hàn Quốc) tăng nhẹ +0,9%; thì thị trường Trung Quốc ít biến động do thị trường Hồng Kông nghỉ lễ…
Thị trường chứng khoán Việt Nam sau khi tăng tốt ở 2 phiên đầu tuần, thì áp lực bán chốt lời gia tăng khi chỉ số VN-Index tiệm cận ngưỡng 1.350 điểm.
VN-Index chốt tuần ở ngưỡng 1.329,89 điểm, giảm -2,71 điểm, tương đương giảm -0,2% so với tuần trước, đứt mạch tăng 4 tuần liên tiếp. Tính từ mức đỉnh xác lập trong tuần, VN-Index cũng giảm hơn -21 điểm và đóng cửa gần mức thấp so với thời điểm chỉ số này đạt ngưỡng cao nhất 1.351,14 điểm.
Trong khi chỉ số VN30-Index cũng giảm nhẹ -0,33%, thì ngược dòng thị trường là nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, Midcap và Smallcap tăng lần lượt +0,75% và +0,91%.
Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng có diễn biến tích cực. Trong đó, chỉ số HNX-Index có tuần tăng +5,39 điểm, kết tuần tại 228,61 điểm, tương ứng mức tăng +2,41% so với tuần trước. Chỉ số UPCoM-Index tăng +0,4 điểm để đóng cửa tại 98,89 điểm.
Mặc dù điều chỉnh với 3 phiên giảm liên tiếp về cuối tuần song độ rộng thị trường vẫn có sự cải thiện so với tuần trước nhờ mức tăng ở 2 phiên đầu tuần. Một số nhóm cổ phiếu có mức tăng nổi bật: Viettel (+3,82%), Sản xuất và phân phối điện (+3,41%), Đầu tư công (+2,26%), Bất động sản (+2,1%), Cao su tự nhiên (+1,77%)…
Thanh khoản toàn thị trường tuần qua duy trì ở mức khá và tương đương với tuần kế trước. Giá trị giao dịch bình quân phiên toàn thị trường đạt 25.495 tỷ đồng/phiên. Tuy nhiên, thanh khoản khớp lệnh lại giảm nhẹ -4,7% còn 22.613 tỷ đồng/phiên, song vẫn cao hơn so con số bình quân 20 phiên
Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 20.607 tỷ đồng/phiên, giảm -15% so với cùng kỳ và giảm - 2,3% so với mức bình quân năm 2024.
Thanh khoản giảm nhẹ nhưng dòng tiền hoạt động mạnh ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, một số nhóm cổ phiếu đã thu hút được dòng tiền như: Dầu khí, Chứng khoán, thực phẩm, sản xuất và phân phối điện, Viettel…
Khối ngoại duy trì xu thế bán ròng và kéo dài sang tuần bán ròng thứ 3 liên tiếp. Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng -2.071 tỷ đồng. Tuần vừa qua khối ngoại tranh thu gom 2 cổ phiếu chứng khoán: APG (+413 tỷ đồng) và VND (+338 tỷ đồng), trong khi bán ròng mạnh VHM (-1.770 tỷ đồng) và STB (-423 tỷ đồng)…
| Về định giá, chỉ số P/E (ttm) của thị trường hiện tại ở mức 13,66 lần, đã tăng từ mức 12,3 lần đầu tháng 5, cao hơn 1 độ lệch chuẩn (13,4 lần) nhưng vẫn thấp hơn giai đoạn đầu tháng 4 (14,63 lần) khi cùng ở vùng mức giá. Mức định giá hiện tại của thị trường vẫn thấp hơn 18,7% so với trung bình lịch sử (16,79 lần). |
Đà tăng trung, dài hạn vẫn còn, mặc dù điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra
Như vậy, việc thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ sau mùa đại hội cổ đông và kết quả kinh doanh quý I được công bố, cũng như đợi chờ kết quả đàm phán thương mại Việt Nam-Hoa Kỳ đã tác động tới động lực tăng động tới tâm lý của nhà đầu tư. Vì thế, áp lực chốt lời luôn hiện hữu khi chỉ số VN-Index đi vào vùng đỉnh.
Dòng tiền vẫn khá tốt, nhưng việc dòng tiền chưa luân chuyển rõ nét sang các nhóm trụ dẫn dắt mà chủ yếu chuyển vào một số ít nhóm cổ phiếu, hoặc vào các cổ phiếu đầu cơ theo dạng vào nhanh, ra nhanh. Việc thị trường đột phá vùng đỉnh chưa thành và thanh khoản duy trì ở mức khá cao có thể tác động lên tâm lý của nhà đầu tư và dẫn đến động thái chốt lời ngắn hạn.
Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index đang chịu áp lực bán và khả năng có thể xuất hiện một nhịp điều chỉnh ngắn. Chỉ số VN-Index tiếp tục được thử thách ở vùng 1.350 điểm, nhưng khả năng giảm về quanh ngưỡng hỗ trợ 1.320 điểm cũng không loại trừ. Ở kịch bản thận trọng hơn, VN-Index có thể kiểm lại ngưỡng chung quanh 1.300 điểm; tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn đến thời điểm này vẫn được duy trì.
Trong kịch bản cơ sở, chỉ số VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh 1.320 điểm và không làm ảnh hưởng đến xu hướng tăng của thị trường trong khi chờ đợi kết quả đàm phán. Trong kịch bản thận trọng, tín hiệu phân kỳ khiến chỉ số VN-Index điều chỉnh và phát tín hiệu hình thành mô hình 2 đỉnh, thị trường có thể quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 1.300 điểm.
Thị trường chứng khoán trong nước đang bước vào giai đoạn khá khó dự báo khi các thông tin hỗ trợ chưa rõ ràng. Thị trường đang ngóng chờ thông tin đàm phán thuế quan Hoa Kỳ-Việt Nam khi thời gian 90 ngày hoãn áp thuế đến gần. Cuối tuần qua, Tổng thống Donald Trump phát đi những tín hiệu tích cực về đàm phán thương mại với Trung Quốc khi Mỹ và Trung Quốc sẽ đàm phán thương mại ở London vào ngày 9/6.
Bên cạnh đó, thị trường cũng đang chờ đợi cuộc họp chính sách của Fed vào giữa tháng 6 này. Với tín hiệu tích cực từ thị trường việc làm của Mỹ, khả năng Fed giảm lãi suất trong đợt này không còn cao như trước.
Hiện tại, với góc nhìn thận trọng, nhiều ý kiến cho rằng, thị trường chứng khoán tuần mới có thể bước vào một nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Tuy vậy, thị trường vẫn đang trong nhịp điều chỉnh bình thường và có thể bước vào nhịp tích lũy trước khi vượt đỉnh mới. Vì thế, việc quan sát và theo dõi chặt chẽ thị trường trong giai đoạn này là điều nhà đầu tư nên làm. Nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm, ngành có câu chuyện riêng hoặc các nhóm cổ phiếu có giá trị đầu tư dài hạn.
